中国连续第7个月减持美国国债 持有美国国债有什么用？

中国连续第7个月减持美国国债

美东时间4月17日，美国财政部公布了2023年2月的国际资本流动报告(TIC)。美国两大“债主”日本、中国(大陆)在今年2月双双减持。2月日本所持美国国债环比1月减少226亿美元，至1.082万亿美元。2月中国持有美国国债8488亿美元，环比1月持仓减少106亿美元，连续七个月减持美债，总持仓连续7个月创2010年6月以来新低。且自去年4月起，中国的持仓连续11个月低于1万亿美元。

一般来说，当美债收益率处于上行阶段，投资者会倾向于减持美债资产以降低资产损失，当美债收益率下行时再增持。从美国主要国债债券收益率来看，美国2年期国债收益率和10年期国债收益率在今年2月总体处于上行阶段。

再从2月美国、日本宏观市场来看，美联储即将迎来新的议息会议，日本央行也将迎来新行长。今年2月，日本公布了新一任央行行长候选人，目前植田和男已正式担任日本央行行长，央行行长的变更为日本会否坚持宽松货币政策增加了一丝变数。美国2月份公布的1月就业数据强劲，1月CPI涨幅连续七个月下降但仍超预期。

美国财政部发布的国际资本流动报告(TIC)内容显示，外国在2月份对美国长期、短期证券和银行流水的净买入额为280亿美元。其中，外国私人资金净流出为374亿美元，外国官方资金净流入为655亿美元。

外国居民在2月份增加了对美国长期证券的持有量，净买入额为636亿美元。外国私人投资者净买入94亿美元，而外国官方机构净买入542亿美元。美国居民减少了他们所持有的长期外国证券，净抛售了74亿美元。

若将国际长期证券和美国长期证券均考虑在内，外国长期证券的净购买量为710亿美元。在计入调整因素后，如对未记录的美国资产支持证券向外国人支付的本金的估计，估计2月份外国净购买长期证券的总额估计为722亿美元。

外国居民增加了255亿美元的美国国库券持有量。外国居民持有的所有以美元计价的短期美国证券和其他托管负债减少了325亿美元。银行自身对外国居民的美元净负债减少了116亿美元。

美国财政部表示，2023年3月的TIC数据定于2023年5月15日发布。

持有美国国债有什么用

【1】为了稳定汇率，保护出口。

中国制造能力强大，而消费不足，只能向外国销售，美国是最大的接盘者。美国的大量进口，解决了中国就业的同时，也造成中国美元资产的飙升。国家希望稳定本国货币对美元的汇率，要令人民币不升值，借此保护国家的出口业。

【2】为了美元资产的投资保值。

在和美国做生意的过程中，中国长期处于贸易顺差地位，积累了大量外汇，这些美元资产也需要投资保值，而其中一个方式就是购买美国国债。因为美国国债信用好，大量持有美国国债，可以让中国外汇储备保值甚至升值。

【3】国家战略利益

出于国家战略利益考虑，中国有大量的美元和美元资产，美国不会小看中国的"默默无闻"，中国这样和美国扯上"关系"，捆绑在一起，在经济往来中，美国就不会那么傲慢。这也是改革开放的两个目的之一：把自己富起来;不要被人小看，实际上就是追求一种平等或者平等对话权利。

由于自从发行以来，美国政府忠实地严格地执行了按月付息和到期还本的承诺，这个债券在全世界有极高的信用。在投资界，它是收益较高，最稳定可靠的可以互相倒卖的一种产品(其他产品如股票，基金，都有相当的风险，银行存款则利息太低，且有银行倒闭的危险)。

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