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苏宁易购将深化战略混改 加快零售服务商发展进程

江苏国资联合阿里、小米等投资88亿元获16.96%股权

7月6日,苏宁易购(002024.SZ)股价复牌强势涨停,开盘价6.15元/股,较此前停牌5.59元/股上涨10.02%,并且“买一”还有31万手,将2亿元的买盘资金量。苏宁易购涨停的原因在于引入战略投资靴子落地。7月5日,苏宁易购发布公告称,新的战略股东是由江苏省、市国资引导,阿里以及海尔、美的、TCL、小米等产业投资人共同参与的新新零售基金二期。具体而言,江苏新新零售基金二期受让张东、苏宁电器集团、苏宁控股集团、西藏信托持有的苏宁易购的16.96%,转让价格为5.59元/股,总交易价格为88亿元。交易完成后,苏宁易购将深化战略混改,加快零售服务商发展进程。

江苏国资牵头,深国资退出

今年以来,苏宁易购股权转让一事延宕多时,深圳国资、江苏国资先后谈判,进进出出。早在去年12月,苏宁爆发债务危机后开始多方寻找融资渠道。2月28日,苏宁易购宣布引入国有战略投资,张东及其一致行动人拟将23%的上市公司股权,转让给深圳国资企业深国际和鲲鹏资本,共作价148.17亿元。深国际和鲲鹏资本背后的实控人均是深圳国资委,这也被外界视为深国资纾困苏宁。

7月5日晚间,苏宁易购连发多条公告,此前欲入场的深国资已悄然退出,江苏国资和产业资本战投联手入局。经过数月的等待,苏宁易购混改方案终于靴子落地。

转让完成后,苏宁易购持股5%以上的股东分别是张东及一致行动人苏宁控股集团,持股20.35%,是第一大股东;淘宝持股19.99%,为第二大股东;新新零售基金二期持股16.96%,为第三大股东;新新零售基金持股5.59%,为第四大股东。

但是阿里巴巴本次投资是以LP(有限合伙人Limited Partner)的形式入股的,所以他这次投资并不能和淘宝的持股算作是一致行动人关系,两者是独立的。新新零售基金二期中的LP也有江苏国资委,但是也没有决策权,所以和新新零售基金也不是一致行动人关系。因此,前四大股东都是各种独立的,并不存在一致行动人关系,这意味着苏宁易购没有控股股东,因为没有任何一个股东单独或者合计持股超过30%。

“增信”目的大于“增资”

此次股权转让,除了新新零售基金二期接手股份带来的资金,更为重要的是缓解“流动危机”。据澎湃新闻报道,苏宁易购集团副董事长孙为民在6月底与媒体沟通时曾透露,此次股权置换主要目的在于“增信”,而并不是“增资”,通过江苏省、南京市国资牵头基金的背书,从而获得银行贷款。

从2020年年报可以看到,截至2020年12月31日,苏宁短期借款高达237.5亿元,一年到期的非流动负债达到176.7亿元,流动负债合计1246亿元;而苏宁账上仅有258.9亿元货资金,流动资产的数字甚至低于流动负债,为1074亿元。

7月5日晚间公告也表示,江苏省、南京市人民政府将为苏宁易购提供紧急授信,并恢复授信至正常经营时的合理水。也就是说,苏宁易购的流动危机得以暂时缓解。

经历这一系列变动,苏宁易购经营也受影响,7月5日晚间,苏宁易购发布半年度业绩预告称,报告期内,公司遇到阶段的挑战和困难,二季度销售收入预计同比下滑超过 30%,带来毛利额同比较大下滑,与此同时费用相对刚,使得二季度亏损较大,整体来看上半年归属于上市公司股东的净利润亏损25亿-32亿元,去年同期亏损1.67亿元。

对于此次股权转让,苏宁易购表示,本次股份转让有利于苏宁易购进一步整合优质资产和优质业务,与国有资本、产业资本实现资源互补、合作共赢。

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